SaeR - Sociedade de Avaliação de Empresas e Risco

RT SaeR Setembro 2011

 
Editorial
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O que fica
A estagnação das sociedades maduras, a vitalidade das sociedades emergentes, e os desafios que se lhes colocam
A crise actual é uma crise de época. É uma situação paradoxal, resultante da assimetria entre sociedades desenvolvidas estagnadas e sociedades emergentes com vitalidade. No caso português, o erro de condução política que foi cometido ao manter a tolerância no processo de acumulação de endividamento terá implicações mais profundas se, depois de perdidas as suas extensões coloniais, Portugal for remetido ao isolamento por efeito da fragmentação do projecto da União Europeia.


Análise de Conjuntura
Os perigos de um default grego e a intervenção internacional
O nível de incerteza à escala global é elevado e indicia sintomas de abrandamento da economia internacional. O BCE salvou, mais uma vez, a zona euro, e tudo leva a crer que é esta instituição que pode, de facto, evitar o colapso do euro. No entanto, as incertezas na Europa são também elevadas e o debate sobre a criação de eurobonds como possível resposta para a crise das dívidas soberanas, por exemplo, decorre, mas depara-se com obstáculos políticos e económicos. A "partilha/assumpção comunitária da dívida" tem dificuldades em passar no eleitor/credor europeu/alemão. Neste quadro económico e político, Portugal, numa atitude de prudência, deve pensar em possíveis reequacionamentos geopolíticos.


Tema de Fundo
O sistema bancário português - contributo para o crescimento sustentável
O sector bancário nacional vive um momento de fraca rentabilidade e de dificuldades estruturais. No entanto, apesar de todas as dúvidas e incertezas que o futuro do sector bancário encerra, designadamente a possibilidade de intervenção pública mediante utilização parcial do fundo de recapitalização de 12 mil milhões de euros, disponível no âmbito do acordo internacional de suporte financeiro, ou a emergência de um processo de consolidação entre outras possíveis ajudas, as quedas bolsistas dos bancos nacionais estão alinhadas com as perdas registadas nos índices agregados de bancos europeus. As circunstâncias particularmente difíceis com que os bancos portugueses se deparam podem suscitar o interesse de entrada no mercado português por parte de bancos não-residentes, podendo praticar condições mais favoráveis de acesso ao crédito.


Estratégia e Competitividade
Os Estados Unidos perderam o estatuto de "divindade" financeira. O que o justifica?
Os Estados Unidos perderam o estatuto de "divindade" financeira. Isso poder-lhes-á ser bastante útil, além de pedagógico - num prazo mais dilatado. Ter uma moeda de reserva é, tantas vezes, mais um castigo do que uma bonança, para um país ávido por criar milhões de empregos produtivos. Entretanto, o reajustamento nas economias globais alterou o papel das agências de rating e das pequenas e médias empresas.


Espaços Económicos e Geopolítica
A importância estratégica do mar num mundo em mudança
O mar é o principal meio para transportar mercadorias (como produtos agrícolas, minérios e recursos energéticos). A sua relevância geopolítica é inestimável. A isto some-se a crescente exploração do fundo oceânico, o qual tem uma vastidão de recursos (e não apenas petróleo e gás natural), que ainda não começaram a ser devidamente explorados. Este poderá ser mais um veículo de tensão e conflitualidade entre estados, que mantêm constantes querelas pelo seu direito a ilhas e espaços marítimos ricos em matérias-primas.
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